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玉米期货价波动现货价向下寻找支撑

2007/10/26 11:54:57 来源: 点击:1343次
     近阶段,大连玉米期价延续振荡整理的行情,主力合约C805处于1630-1670元/吨区间波动,均线系统各条均线相互交织,整体行情显得比较迷茫。对于后市走势,笔者认为,整体商品市场牛势行情并没有出现根本性的改变,同时短期内玉米市场存在的一些利多因素还将会给期价运行带来些许暖风。同时,近期国际原油市场波澜壮阔涨势如虹,具有能源属性的农产品市场受原油走势提振,价格振荡上扬。作为燃料乙醇的主要原料,玉米走势亦从原油市场的强劲格局中得到支撑,CBOT玉米振荡走高,而国内市场因玉米燃料乙醇生产受限,未能借助原油强势走出盘整区间,整体表现较为平淡。截止10月24日,大连玉米主力0805高开收低,收于1646。全天震荡整理,成交量缩小,持仓506796,增仓2894手。截止10月23日,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米市场收盘下跌,主要原因是玉米市场消息面匮乏,邻池小麦暴跌,给玉米市场构成了比价压力。12月合约下跌3.50美分,报收361.00美分/蒲式耳。现货市场方面,目前新玉米陆续上市,但两大产区走势继续分化。其中东北地区新玉米上市数量有限,收购市场表现平静。加工企业收购价格平稳,长春大成收购价维持1300元/吨,日收购数量500吨左右;松原赛力事达公司收购价1420元/吨,高价吸引周边地区玉米粮源,日收购量可达700吨左右;中粮榆树公司挂牌收购价仍维持在1260元/吨,但农民对价格不认可,收购数量稀少。东北地区贸易商及加工企业库存较为充足,收购热情不高。另外,目前农发行对尚未清偿去年贷款的企业今年将不会继续放贷的规定也对收购市场产生不利影响。正如市场预期,目前东北产区并没有出现抢购局面。目前玉米市场供给压力并未完全显现,玉米价格整体较为平稳,预计11月中下旬东北地区新玉米将批量上市,届时市场供给压力将明显增大。 

  近期华北黄淮地区天气晴好,玉米上市数量增加,价格明显下滑。目前山东地区贸易商收购价集中在1500-1580元/吨,河南地区收购价集中在1440-1520元/吨,河北地区收购价集中在1540-1580元/吨。玉米供给数量的增加虽对价格产生压力,但目前华北黄淮地区加工企业库存较低,补库意愿强烈,对市场价格有支撑作用。另外,由于前期的持续降雨玉米霉变数量增加,优质玉米收购难度将加大,对玉米市场价格也会提供一定支撑。预计后期华北黄淮地区玉米价格的下行幅度有限,整体价格仍将运行于高价区间。港口市场表现较为平静,北方港口玉米价格稳定,10月19日大连港二等玉米平舱价1520-1530元/吨,锦州港二等玉米平舱价1500-1510元/吨,鲅鱼圈港二等玉米平舱价1500-1510元/吨,大连港及周边库存70万吨左右。近期海运费稳定,大连港到广东港口大船运费为130-140元/吨,小船运费为150-160元/吨。广东港口玉米价格略涨,目前二等玉米成交价为1700-1710元/吨,饲料企业备货量增加,推动价格小幅反弹,同时由于港口库存充足,价格压力也较大。 

  目前,国内玉米市场消息面淡静,市场缺乏炒作题材。虽然现货价格稳中下跌,但期货市场表现平稳,持续横盘走势,多空双方持续拉锯。在市场走势明朗之前,多空双方均不愿增加筹码。同时,窄幅振荡走势难以激发投资者参与兴趣,市场缺乏新资金注入,走势难起波澜。具体分析如下: 

  其一、国际市场最新预测数据利多玉米市场。据美国农业部最新月度供需报告,2007/2008年度全球玉米产量、消费量及库存量较上月预测均有不同幅度的调整。由于中国、巴西以及欧盟等地因天气不良而减产,全球玉米产量较上月预测降低。其中,预计全球玉米产量将达到7.69亿吨,较上月预测减少513.7万吨;全球玉米消费量将达到7.637亿吨,较上年增加4231.4万吨,增长5.87%。美国玉米产量将达到3.383亿吨,消费量为2.614亿吨,较上年增长3059.4万吨;巴西玉米产量较上月调减了100万吨,达5000万吨;欧盟玉米产量调减了55万吨。出口方面,本月报告对美国等主要出口国的预测数据有所调整。其中,2007/2008年度,美国将出口玉米6000万吨,较上月上调300万吨,较上年增加600万吨;巴西将出口玉米850万吨,较上月上调50万吨,较上年增加50万吨;阿根廷将出口玉米1700万吨,维持上月预测,较上年增加200万吨。 

  其二,国内市场最新数据利多玉米市场。据美国农业部10月份月度供需报告,最新数据显示2007/2008年度我国玉米受干旱、少雨等气候灾害影响,预计我国东北部玉米主产区减产较大,全国玉米产量将达到1.43亿吨,较上月下调400万吨,较上年减少200万吨;消费量将达到1.48亿吨,维持上月预测,较上年增长500万吨,需求增长速度明显高于产量增长;库存将因产量降低而进一步减少,为2568万吨,较上月减少297.5万吨,较上年减少640万吨,库销比为17.35%,已经处于安全线危险水平。由于国内需求的增长,出口量也将减少,预计将出口量将为150万吨,较上月下调150万吨,较上年减少370万吨,降幅为71.15%。 

  其三,供给压力继续笼罩CBOT玉米市场,但原油市场的暴涨以及美元的走软为玉米市场走势带来利好。另外,美国农业部10月供需报告下调玉米单产的利好影响余温尚存,推动玉米期价振荡上行。今年美国玉米种植面积创1944年以来新高,玉米产量也将达到创记录水平。自7月份以来,CBOT玉米市场持续低位振荡的走势消化了供给压力。近期玉米市场缺乏新消息,而原油市场的大幅上涨提振商品市场走势,惠及具有能源属性的玉米市场。不过,综合来看,目前玉米市场仍缺乏实质性消息引领期价走出盘整区间,预计CBOT玉米市场短期走势仍以低位振荡为主。从长期来看,原油市场高位运行、周边农产品的走高以及自身供给压力的不断消化,玉米价格终将上行。其四,为促进东北地区秋粮收购工作顺利展开,近日农发行出台信贷政策,支持和鼓励销区粮食购销企业、各地粮食加工转化企业到东北三省和内蒙古地区收购玉米,对没有能力提供抵押担保的企业,可以采取信用贷款方式,资金实行购贷销还,封闭管理。农发行的优惠政策能够吸引外地用粮企业进入东北地区采购玉米,增加收购市场的参与主体,对活跃东北产区收购市场将产生积极作用,对价格也有一定支撑作用。 

  总的来看,后期新玉米上市数量将日益增加,市场供给压力也将日益放大,在国内市场需求没有新起色的情况下,供需矛盾将会进一步激化,届时国内现货玉米市场也将向下寻找支撑。而期货市场近期无论从基本面情况还是盘中持仓情况看走出单边行情的难度都较大,期价要出现方向性的突破需要基本面新的因素指引,后期其价格横向整理的格局仍将延续。