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油脂震荡寻底 难改调整基调

2014/9/28 15:49:18 来源: 粮油市场报 点击:1767次

9月22日~26日油脂涨跌互现。期货市场:豆油较上周跌0.67%至5902元/吨,棕榈油涨0.42%至5218元/吨,菜籽油跌1.71%至5994元/吨。
  现货市场:张家港四级豆油涨50元/吨为5750元/吨,广州24度棕榈油跌50元/吨为5300元/吨,湖北四级菜籽油持平为6200元/吨。
  油脂延续调整行情豆油阻力重重。
  本周美豆油仍强于大豆和豆粕,买粕卖油套利解锁支持盘面温和反弹,但美豆油市场反弹阻力重重,新豆收获上市,国际原油走软,加上美豆油周度出口销售数据大幅减少,均对美豆油施压。国内连豆油周初跟随外盘大幅下挫,而后温和反弹,资金参与积极性不高,成交有限。
  近期油厂大豆陆续到港,豆粕出货速度加快,恢复开机的油厂数量增加,本周大豆压榨量预计维持在149万吨左右,豆油供应增加。不过本周期市温和上涨,部分现货买家积极低位补货,豆油成交量有所回升,商业库存在132.5万吨,较上周微增。尽管豆油超跌后技术上存在反弹的需求,但大豆处于增产周期之内,豆油短期反弹空间有限,调整时间仍将延长。
  本周马棕油在油脂中居于领涨地位。
  9月份以来,棕榈油出口大增,贸易商预计9月份棕榈油生产步伐下降,吸引资金入市做多,提振盘面连续反弹。国内连棕油先抑后扬,受马盘支撑在国内油脂中表现偏强。国内港口棕榈油库存降至80万吨,9月份以来我国棕榈油进口步伐加快,但增幅不大。目前受马棕油价格上涨的影响,国内进口内外价差继续扩大至接近500元/吨,成本支撑增加。不过在豆油和菜油库存高企、需求不振以及整个豆类油脂供需层面宽松的背景下,棕榈油的反弹幅度受到限制,短期仍以底部区间震荡行情为主,但表现将好于豆油和菜油。
  菜油底部震荡。
  郑菜油本周跟随周边市场底部震荡,成交缩量。现货市场上,油厂开机率略有回升,但仍处偏低水平。近日菜粕提货速度有所加快,但“十一”长假即将来临,预计假期前开机率将维持低位。“两广”及福建沿海地区菜油、菜粕的库存均有减少,未执行合同均有增多。菜粕和豆粕价差进一步扩大,使饲料企业对菜粕的需求略有回升。菜油仍受高库存压力的制约,需求旺季尚未到来,国储抛售时机未到,去库存化进程缓慢,也将继续限制菜油价格运行。不过此次下跌菜油已跌至金融危机后的水平,料后期继续大跌的可能性不大,或以宽幅震荡的行情为主。