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国储大豆拍卖对市场影响有多大?

2016/6/8 15:21:40 来源: 点击:1172次

 5月30日,国家粮油信息中心网站首发大豆拍卖公告,但5月31日发布了大豆拍卖延期通知。不论什么原因,拍卖或许在不久的将来启动。个人认为应该在美农业部6月报告出来后启动拍卖是最佳时机。

  

  有传言称此次拍卖总量可能在400万吨以上,有进口储备大豆拍卖。目前国家临储大豆总量大约650万吨左右,进口大豆储备量大约300万吨。其中2010-2011年大豆属于超期存储大豆,这部分大豆质量非常差,绝大多数只能用于饲料或榨油,蛋白厂和食品行业不会用这部分大豆。

  

  参照超期玉米定向拍卖来看,玉米拍卖底价与市场出售的轮换玉米价格相当,且成交率相当可观。所以初步估计2010-2011年的临储大豆拍卖底价应该在3100-3200元/吨区间,加上升贴水以及出库费用,这部分大豆出库价格可能在3300-3400元/吨区间,与中储粮油脂公司出售的轮换粮价差大概在230-330元/吨,油厂和饲料厂家可以接受。而2012年之后的临储大豆拍卖底价估计应该和中储粮油脂公司出售的轮换粮价格相当,纯压榨企业参与拍卖的可能性比较小,或因非转基因大豆市场粮源缺失的原因,蛋白厂、生产食用豆粕的企业和食品行业会积极购买,拍卖价格可能会走高。

  

  今年国家检查进口大豆的流向较为严格,山东地区分销市场已经处于瘫痪状态,江苏地区有少量进口大豆外流,但难以形成规模并且价格较高。若后期港口大豆持续把控严格的话,对国储拍卖有积极促进作用,对国产大豆起到非常利好的效果。

  

  从近期美豆持仓情况来看,投机基金多单持仓并没有离场的意愿,一些不确定因素奠定了市场做多兴趣。洪水使阿根廷大豆质量下降、产量大减,造成该国大豆产量直接和间接损失在700-800万吨左右,市场对南美大豆质量和产量的担忧,可能促使美豆出口增加,16/17年度美豆出口量须提高500万吨至5350万吨来满足全球需求,而且必须在16年9月至17年1月间来完成;同时,16年9月至17年2月美玉米出口装运量因巴西出口下滑导致增加,这么高的一个装船计划将使美国物流能力受到挑战。若今年拉尼娜天气现象发生,会引发干旱,造成密西西比河船运不畅等问题,美豆出口商将面临着更多挑战。我国作为大豆主要进口国或将面临大豆供应不畅的状况,国内分销价格会快速上涨。

  

  近阶段,中国表现出了强劲的进口意愿,到港量庞大,但油厂没有出现豆粕供应过剩现象。第一,因养殖业转暖,饲料需求增加,买家逢低积极补库,豆粕成交量急剧增加,且提货速度加快,从而使得油厂豆粕库存量继续下降;第二,今年由于种植效益较低,国内油菜籽播种面积和产量继续下降,同时,政府对进口油菜籽设立了更严格的标准,使得油菜籽进口量趋降,豆粕的替代物--菜粕供给量下降,这在一定程度上增加豆粕的需求量;第三,豆粕出口需求增加,因阿根廷减产导致南美豆粕出口供应减少,而中国豆粕价格低廉,受临近需求国青睐,预计后期豆粕出口量将逐步增加。

  

  近阶段,国产大豆市场因粮源紧张,价格继续上行。沿淮地区因基层供货不足以及近期美盘上涨,沿淮大部分产区价格出现了补涨,主流收购价格攀升至4640-4660元/吨,上车价格4700-4760元/吨区间。东北大豆基层余粮基本见底,现货购销逐步转向陈粮。近几天,中储粮油脂公司北方分公司大豆出库价格也有所上调,逊克、大杨树等粮库2012年陈豆出库价3600-3660元/吨,前阶段为3550-3600元/吨,主要受国际豆价上涨以及现货价格上行两方面利多提振。在国储拍卖延期的背景下,产地供货量严重不足,市场价格偏强运行。

  

  总体来看,南美大豆因前期降雨造成减产,并且质量可能受到非常大的损害,促成美豆下一年度市场需求或因此增加。在总需求不变或略有增加的情况下,总供给减少,全球大豆供需格局趋向于紧平衡,再加上天气的不确定性,若影响河运问题,会出现供应不畅的局面,美豆基本基调是上涨,上涨幅度待定。国内非转基因大豆供应严重不足,国储拍卖只是能影响上涨幅度,不会影响上涨这个格局。