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后期棕榈油产量库存持续增加 棕榈油价格或震荡趋弱

2017/5/11 8:53:59 来源: 博易大师 点击:428次

 5月9日,国家粮油信息中心监测显示:3月马来西亚棕榈油产量恢复明显,3-10月为棕榈油的增产周期,产区棕榈油库存将快速累积(预计4月168万吨、5月183万吨、6月194万吨);目前豆棕、菜棕和葵棕价差明显低于往年平均水平,也不支持棕榈油出口消费;近日美国对阿根廷和印尼生物燃料反倾销进行调查,如果成立,那么也将影响印尼生物柴油对棕榈油消费的需求。总体来看,预计后期棕榈油价格将震荡趋弱以增强棕榈油的出口竞争力,马来西亚棕榈油主力合约价格将跌破2500令吉/吨。
  
  监测还显示,昨日马来西亚5月棕榈油出口FOB报价为695美元/吨,6月为685美元/吨,7-9月报价为645美元/吨,10-12月报价为610美元/吨;南美进口豆油5月FOB报价为740美元/吨,6-7月报价为730美元/吨,8-9月报价为706美元/吨,10-12月报价为700元/吨。豆棕价差分别为45美元/吨(5月),45-61美元/吨(6-9月),90美元/吨(10-12月)。近月豆棕价差仍然处于较低水平,但远月豆棕价差开始逐渐扩大至正常水平,有利于远月棕榈油的出口消费。
  
  根据MPOA发布的产量预测数据,预计4月产量环比增长14%左右至167万吨。船运机构ITS和SGS出口数据显示,4月马来西亚棕榈油出口量分别环比增加4.6%和4.3%,预计4月马来西亚棕榈油出口量在133万吨左右,环比增长5%;4月棕榈油库存将增至168万吨左右,较3月的155.4万吨增加8%,但仍低于去年同期的180万吨。
  
  另外,国外棕榈油价格震荡走强,棕榈油进口倒挂幅度扩大。根据监测显示,印尼6月船期棕榈油CNF报价为690美元/吨,合到港完税成本6020元/吨,较1709合约倒挂670元/吨左右;7-9月船期棕榈油CNF报价为647美元/吨,合到港完税成本5560元/吨,较1709合约倒挂220元/吨左右;10-12月船期报价为622美元/吨,合到港完税成本5350元/吨,较1801合约倒挂150元/吨左右。棕榈油进口倒挂幅度较上周同期缩小30-40元/吨,本周国内贸易商没有新增买船。
  
  由于国外棕榈油出口报价坚挺,国内棕榈油价格相对疲软,棕榈油进口持续倒挂,国内贸易商前期订购的棕榈油亏损较为严重,近期频繁出现洗船现象。监测显示,上周国内贸易商洗了2船8月船期的棕榈油,昨日又洗了1船7月的船期的棕榈油。洗船现象的发生将导致后期棕榈油到港减少,对国内棕榈油价格构成一定支撑。
  
  虽然近期三大油脂价格均有所反弹,但豆油反弹力度最小,豆棕价差继续缩小。截至昨日收盘,大商所豆棕主力合约价差为544元/吨左右,较4月25日时的高点744元/吨缩小200元/吨。目前国内豆油市场压力仍然较大,但继续下行的空间有限,而棕榈油受产量和库存恢复的影响,继续上涨的空间不大,在目前的豆棕价差下,可尝试逐步建仓做扩。