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棕榈油大涨,短线做多需谨慎

2017/6/13 8:33:46 来源: 国证券报 点击:369次

中国证券报6月13日报道:周一,国内三大油脂强势上涨,尤其是棕榈油市场反弹强劲,主力1709合约大涨逾2%,菜油、豆油紧随其后。分析人士表示,基差修复以及马来西亚最新出口数据好于预期,均对昨日连棕榈油期价形成支撑。不过,考虑到期价缺少持续上涨的驱动力,预计反弹后会出现一定的向下修复。

 

  外盘引领期价大涨

 

  昨日,连棕榈油1709合约减仓上涨,开盘5176元/吨,最高上摸5318元/吨,最终收报5316元/吨,涨134元或2.59%,持仓量减少14716至474652手。

 

  “基差修复、套利获利了结以及马来西亚最新棕榈油出口数据好于预期,均对昨日连棕榈油期价形成支撑。”国泰君安期货研究员刘佳伟表示,6月初以来,国内油脂走势出现分化,棕榈油继续偏弱,豆油、菜油出现小幅反弹,豆棕、菜棕价差自低位反弹。棕榈油现货相对期货抗跌,导致棕榈油基差处于历史同期偏高水平,截至上周五,棕榈油主力1709合约收盘价贴水现货价格超过500元/吨,棕榈油短期超跌,出现基差修复行情;从套利角度来看,豆棕、菜棕价差短期快速扩大,有资金获利了结,对棕榈油期价也有所提振。另外,船运机构ITS公布的马来西亚6月1-10日的棕榈油出口数据较上月同期增加5.8%,好于市场预期,对期价也有所支撑。

 

  国信期货分析师曹彦辉表示,总体来看,国内油脂略显平淡,市场更多参照外盘走势而动。近期美豆油、加拿大菜籽走势略显偏强将给市场带来提振,不过国内油脂供给压力依旧沉重,或会给国内油脂反弹带来压力。

 

  短线谨慎做多

 

  基本面上,目前棕榈油市场供需面均不利于期货盘面价格反弹。刘佳伟表示,从供应来看,目前棕榈油处于季节性增产周期,一般将持续至9-10月份,棕榈油的供应压力将逐渐加大,市场分歧在于增产的节奏;从需求来看,近期棕榈油出口较好,但进入6月以后预计棕榈油出口增幅将有所下降;另外,从油脂间价差来看,国际豆棕、国内豆棕价差均处于偏低水平,并且6月初国内一度出现棕榈油比豆油价格高的现象,对棕榈油的需求有所挤压,如果油脂间价差维持低位,后市对棕榈油需求不乐观;从库存来看,主产区马来西亚棕榈油库存仍处于偏低水平,预计后期供应端的增加速度会超过需求端增加的速度,棕榈油库存有望逐渐累积,将对价格有所压制。

 

  展望后市,刘佳伟认为,从基本面来看,连棕榈油期价缺少持续上涨的驱动力,预计反弹后仍有一定的下跌空间。本周二午间MPOB将发布马来西亚5月份棕榈油产量、库存、出口等数据,预计数据可能偏多,短期或会对市场形成一定提振作用,建议投资者短线谨慎做多或等待逢高抛空的机会,做空的风险点在于美豆天气市的炒作。

 

  瑞达期货分析师柳瑜萍认为,马来西亚“斋月”备货活动促使5月出口需求表现强劲,阻止库存回升,短期利多市场,但斋月后需求降温,且未来几个月棕榈油在增产周期内,远期库存压力趋升,将抑制棕榈油期价上方空间。技术上,短期关注1709合约上方5400元/吨附近压力。