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对未来棕榈油的消费变量分析

2017/7/26 8:36:27 来源: 中国油脂网 点击:184次

本文对棕榈油的工业消费中的生物柴油消费情况进行了详细的分析,发现在马来西亚、泰国和印尼这三个棕榈油生物柴油生产国中,印尼的棕榈油生物柴油消费增长最为迅速,后期增长潜力亦很大,但在相继推出B10计划、B20计划后,印尼生物柴油的国内消费已出现一定程度饱和,增长后劲有所不足,后期印尼棕榈油的生物柴油消费推动主要还是看出口。若印尼成功与中国达成B5计划合作,若欧盟取消对印尼棕榈油征收的反倾销税,必将对印尼生物柴油出口需求形成重大利好。在产能利用率仍处于低位的情况下,生物柴油出口需求增长将推高印尼的生柴工厂棕榈油消费,抵消东南亚棕榈油产量恢复带来的影响,或使本已处于低位的棕榈油继续回落,提升棕榈油价格。

 

一、生物柴油及工业消费现状

 

  生物柴油是指以油料作物如大豆、油菜、棉、棕榈等,野生油料植物和工程微藻等水生植物油脂以及动物油脂、餐饮垃圾油等为原料油,通过酯交换或热化学工艺制成的可代替石化柴油的可再生柴油燃料,生物柴油的使用可以减少化石燃料消费,增强国内能源独立性。此外,生物柴油产业的发展对激发经济活力,减轻贫困及失业亦有所帮助,因而近些年来各国竞相出台各项政策扶持国内生物柴油产业,生物柴油获得蓬勃发展,其中要以美国、欧盟及东南亚地区的印尼、马来西亚、泰国发展最为迅速。各国在生产生物柴油时充分利用了其资源优势,欧盟主要以菜籽(0,-5221.00,-100.00%)油为原料生产生物柴油,美国盛产大豆,生产生物柴油的主要原料为大豆油(6078,-6.00,-0.10%),而在棕榈油最为丰富的东南亚,制造生物柴油的主要原料则为棕榈油。近些年来,棕榈油的工业消费平稳增长,2016年全球消费达一千七百万吨,其中用于生产生物柴油的棕榈油消费有四百多万吨,占棕榈油工业消费的近四分之一。

  棕榈油的食用消费因受到人口及收入增长水平的制约,增速十分有限,十多年来一直维持在5%附近,近些年来更是有所放缓,而人类对可再生能源不断增长的需求推动了棕榈油用于生物柴油的消费,棕榈油的工业消费增长明显,增速能达到两位数,可以预见未来棕榈油消费的增长关键在于工业消费,而工业消费中占比本就不低的生物柴油消费有着巨大的增长潜力,不容忽视。

 

二、棕榈油的生物柴油消费现状以棕榈油为主要原料生产生物柴油的国家主要分布在棕榈油的主产区东南亚,包括印尼、马来西亚和泰国。

 

  2016年印尼、马来西亚、泰国的生物柴油产量分别为36.56亿升、8.33亿升和12.40亿升,相应的原料棕榈油投入量分别为336.3万吨、34.1万吨、92.0万吨。很容易计算出,棕榈油的生物柴油年消费量达到四百多万吨。

  三个国家的生柴生产、出口及消费因各国情况的不同,具有不同的特点,下文将对其进行详细分析。

 

  泰国。在2016年的棕榈油生物柴油生产中,泰国产量占比为22%,棕榈油投入量占比20%。泰国从2010年开始实行B2计划,2011年根据棕榈油供应情况对应实行B3、B4、B5标准。受限于原料棕榈油供应,泰国的生物柴油产量增长平稳但缓慢,生产出的生物柴油主要用于国内消费,对外出口很少。国内消费主要取决于生物柴油的生产,随生柴掺混率的提高而稳步增长。泰国的生物柴油期末库存很低,产出生物柴油基本被用于当期消费,故而没有足够的产量用于出口。

  泰国的棕榈油生物柴油年产量约为12亿升,用于生产生物柴油的棕榈油投入量亦不高,2016年仅为92万吨,但相应的生物柴油工厂产能利用率已超过60%,若原料棕榈油供应短缺的问题没法得到有效解决,生物柴油工厂的产能没能得到较大扩张,预计后期泰国生物柴油生产增长潜力不大,对棕榈油的生物柴油消费影响亦较小。

 

  马来西亚。在2016年的棕榈油生物柴油生产中,马来西亚产量占比为14%,棕榈油投入量占比7%,总体占比较小。马来西亚在2008年宣布了生物柴油发展计划,当年该国共有约20家生物柴油工厂,年度总产能达到28.8亿升,但产能利用率非常低,只有6.5%。由于棕榈油价格低迷,为增加棕榈油消费以降低国内棕榈油库存,2010年6月起马来西亚政府开始执行B5计划,该计划在2014年得到全面实现,随后马来西亚政府在2015年初开始实行B7计划,将生柴掺混率由5%提高到7%。

  马来西亚政府的生柴掺混政策主要影响的是国内消费,对出口影响较小。近些年来,马来西亚生物柴油出口变化不大,一直维持在2亿升左右的水平,但国内消费却出现了很大增长,从2008年的0增加到2016年的5.3亿升。目前马来西亚的生物柴油工厂仍为20家,产能依然是28.8亿升,但产能利用率随生柴掺混率和国内生物柴油消费逐渐提高而得到增长,从起初的6.5%增长到2016年的28.9%。总体来看,马来西亚的生物柴油产能并不高,三分之一的产能对应三十多万吨的棕榈油投入,若无有效产能扩张,后期增长潜力亦有所缺乏。

 

  印尼。在东南亚的三大棕榈油生柴生产国中,印尼的生柴产量占比为64%,棕榈油生柴投入量占比则高达73%,其生柴产业发展对棕榈油的生柴消费具有决定性的作用。印尼政府从2010年开始实行B2标准,并计划到2025年实施B5标准,但2013年欧盟对印尼生柴的反倾销制裁重创其出口,印尼政府开始转变思路,计划将生物柴油产业由出口导向转变为国内消费拉动。2015年下半年,印尼政府实施生柴支持项目,利用棕榈油及其衍生物的出口关税收入设立基金,以此对国内消费者给予传统柴油与生物柴油的价差补贴,鼓励国内的生柴消费。2016年印尼政府成功实施B10计划,将生物柴油掺混率从2015年的3.2%提高到10.2%,极大地促进了国内消费。

  受惠于此,印尼生物柴油的国内消费占产量比重不断提高,印尼成功将国内生物柴油产业由出口导向转变为国内消费拉动。2016年印尼生柴国内消费占产量比例高达82%,而该比例预计将在2017年超过95%。在原料棕榈油投入及产能利用率方面,2016年印尼生物柴油棕榈油消费达336.3万吨,而该消费量仅对应印尼33.5%的产能利用率,未来增长空间很大。根据印尼棕榈油协会最新数据,5月末印尼棕榈油库存仅为62.1万吨,较4月末的88.8万吨继续出现下滑,在低库存情况下,任何的棕榈油生物柴油产能增加利好均会使库存出现进一步的下滑,推高棕榈油价格。

 

三、市场观点总结

 

  本文对比了棕榈油的食用消费和工业消费增长,发现相对于增速受限的食用消费,棕榈油的工业消费具有更大的增长潜力。随后,本文进一步对占棕榈油工业消费比例近四分之一的生物柴油消费进行了详细的分析,发现在马来西亚、泰国和印尼这三个棕榈油生物柴油生产国中,印尼的棕榈油生物柴油消费增长最为迅速,后期增长潜力亦很大。但在相继推出B10计划、B20计划后,印尼生物柴油的国内消费已出现一定程度饱和,增长后劲有所不足,后期印尼棕榈油的生物柴油消费推动主要还是看出口。若印尼成功与中国达成B5计划合作,若欧盟取消对印尼棕榈油征收的反倾销税,以中国和欧盟的大体量,必将对印尼生物柴油出口需求形成重大利好。在产能利用率仍处于低位的情况下,生物柴油出口需求增长将推高印尼的生柴工厂棕榈油消费,抵消东南亚棕榈油产量恢复带来的影响,或使本已处于低位的棕榈油继续回落,提升棕榈油价格。